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必赢网投网址美国之音 尚德启智教育赴港IPO:融资成本高 现金流趋紧

2020-01-11 14:51:47     阅读:252

必赢网投网址美国之音 尚德启智教育赴港IPO:融资成本高 现金流趋紧

必赢网投网址美国之音,轰轰烈烈的教育公司赴港潮又要增加一家!

近日,上海地区的民办K12学校尚德启智正式提交了赴港IPO的招股书,根据招股书显示,目前尚德启智共有5所尚德实验学校,涵盖幼儿园、小学、初高中全部K-12课程。

2017年几2018年前4个月,尚德启智营业收入分别为4.92亿元和2亿元,同期的净利润分别为7647.6万元和3980.2万元。

这是上海地区最大的一所民办K12学校,折射出中国民办教育的所有典型问题:高毛利、高融资成本、现金流趋紧等。

民办K12暴利:最高年学费15万,每两年提价20%-30%

尚德实验学校在上海是口碑不错的民办K12学校,最直观的反映在升学率上,这在中国成为衡量教育好坏的一个最现实的标准。

根据招股书的资料显示,尚德实验学校高中毕业大学的升学率2016年、2017年分别为95%、95.5%,同期上海市普通高中生大学的入学率分别为72.5%和70%;2017年和2018年尚德的文化课高考生的平均分为466分和473分,高出同期的上海本科录取线64和72分。

不错的教学质量另一个层面意味着相对高昂的学费,没有金钱的投入很难带来成绩的提高。

根据招股书资料显示,尚德实验学校基础教育的初中生、高中生每年学费是3.3-6.4万元、4.6-6.8万元,而融合教育(即西式教育)初中和高中更是高达9-13.6万元、10-14.8万元。、

财经找到2017年的公立学校由于九年义务教育的补贴,市重点每学年学费3000左右,区重点2400,而一般的高中更便宜,只有1800元。

两者数据对比之下费用差别立马可见,不过这还没完,尚德启智仍然打算每两年上浮学费20%-30%,这意味着平均每年上浮学费达到10%-15%。

民办教育一直是高毛利的产业,根据招股书显示,2015年-2017年尚德启智分别实现毛利1.39亿元、1.69亿元和2.09亿元,同期毛利率分别为50.3%、46.9%和42.5%,毛利率处于不断走低的状态。

融资成本高、现金流趋紧

尚德启智和这一波纷纷赴港上市的在线教育企业还不太一样,因为其是线下教育,算是实体产业的一种,因此就难以摆脱实体企业高资金成本的压力。

根据招股书显示,2017年和2018年前5个月尚德启智的负债分别为10.84亿元、11.14亿元,其中大部分为有抵押的银行贷款。

融资是有成本的。为了这些融资,每年尚德启智需要付出巨额的财务成本,资料显示2017年和2018年前4个月的融资成本分别为5350.9万元、2533.7万元,相比于同期净利润7647.6万元、3980.2万元而言,占比都超过60%。

这些贷款中大部分是即将一到两年内偿还的,以2018年前5个月11.14亿元的负债计算,一年到期的债务为3.67亿元、2年内到期的债务为3.62亿元,剩下的3.85亿元相对来说都是2年期以上的。

公司目前面临的偿还压力还是比较大的,截止到2018年4月末,尚德启智的现金及其等价物为3930万元,其数额远不及一年内即将到期的债务。

这说明民办K12教育虽然是一个好生意,但是期间的经营风险相当大,对资金链有着十分高的要求,像尚德启智这样的公司很容易死于现金流危机。(记者凌先静)

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